Л.Д. Ревуцкий
к.т.н., с.н.с.
В журнале «Большой консалтинг» № 2 (07) за июнь 2014 г. на стр. 44 - 47 опубликована аналитическая статья «Сколько стоит Россия: десять лет спустя».
Авторы этой статьи: директор института стратегического анализа ФБК д.э.н., проф. Николаев И.А. и старшие эксперты этого института Татьяна Марченко и Ольга Точилкина.
Среди авторов статьи нет известных знатоков и больших ценителей-любителей оценочного дела, увлечённых им людей, поэтому было бы опрометчивым ждать от них каких-то открытий, озарений, инноваций при оценке «стоимости России». Однако, нельзя было ожидать именно от этих людей и граничащего с невежеством дилетантизма в рассматриваемом вопросе.
Принципиальные недостатки статьи связаны с недопустимой путаницей в используемом понятийном и терминологическом аппарате и не только с нею.
Как можно стоимостную оценку страны производить «не по накопленному богатству, не по затраченным ресурсам», а по её экономическому потенциалу, т.е. будущим доходам экономики».
Называть экономическим потенциалом страны будущие доходы её экономики, определяемые «методом дисконтированых доходов» (методом ДДП - DCF) - с научных позиций это абсолютный нонсенс!
Любую страну, в том числе и Россию, можно рассматривать как гипотетическое гигантское гипермегапредприятие, а экономическим потенциалом всякого предприятия сумма его будущих годовых, ожидаемых, фактических дисконтированных денежных доходов ни при каких условиях не является [ 1, 2 ], так как она всегда непредсказуема и может быть какой угодно.
Сегодня нельзя предсказать, что будет с доходами доходопроизводителя завтра, а прогноз доходов хозяйственных объектов на отдалённое будущее равносилен результатам гадания на кофейной гуще.
Чрезмерная инфляция, экономические санкции, волатильность валютных курсов не позволяют предсказывать величину чьих-либо доходов даже на самое ближайшее время.
Когда-то, много десятилетий назад, кто-то по ошибке перевёл с английского языка "netto present value (NPV)" как «чистая настоящая (действительная) стоимость». На самом деле, точный перевод этого словосочетания «чистая настоящая (действительная) ценность». Неправильный перевод этих слов привёл к бесконечным ошибкам в решении многих экономических оценочных задач, к выбору негодных методов их решения. И эти ошибки, к сожалению, в массовом порядке повторяются и сегодня, что приносит немалый ущерб государству и обществу, которых современные оценщики не прекращают кормить псевдооценками псевдостоимостей всего и вся.
То, что раньше и поныне определяют методом ДДП, является не стоимостью, а ценностью, интегральным экономическим эффектом, например, инвестиционных проектов, хозяйственной деятельности, принимаемых управленческих решений и т. д.
Стоимость предприятий и страны в целом методом ДДП в здравом уме определять нельзя, а их общую экономическую ценность (основной стоимостеобразующий показатель доходоприносящих объектов) оценивать можно и нужно [ 3 ].
Любое богатство, включая национальное богатство разных стран, представляет собой характеристику не стоимости, а общей экономической ценности объекта оценки.
В рассматриваемой статье богатство страны ошибочно объявлено её стоимостью со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями методического и практического характера, основным из которых является псевдооценка псевдостоимости оцениваемого объекта.
Непонятно по каким соображениям, почему в качестве элементов национального богатства России выбраны только основные фонды, незавершённое строительство и материальные оборотные средства. Такой выбор не поддаётся всем понятному, убедительному объяснению.
Общеизвестно, что национальное богатство каждой страны складывается в основном из нижеследующих элементов:
- результаты современного совокупного (живого и прошлого) труда народонаселения отечества;
- результаты прошлого совокупного (живого и овеществлённого) труда ушедших поколений народонаселения страны;
- стоимость недвижимости, включая участки земной поверхности и всего того, что на них находится, продуктивность сельского, водного и лесного хозяйств;
- богатство недр земли, тундры и тайги с населяющим их животным миром;
- памятники истории, культуры, старины, быта, архитектуры;
- стоимость всех имеющихся национальных заповедников страны;
- стоимость произведений культуры и искусства (включая антиквариат) хранящихся в огромном множестве музеев страны. Часть этих сокровищ, например, шапка Мономаха, картины Леонардо да Винчи, скрипки Страдивари, просто бесценны.
- стоимость зарубежной собственности государства.
- стоимость нематериальных инвентаризируемых и неинвентаризируемых активов государства;
- человеческий капитал страны.
Неисчислимы богатства наших Северных районов.
Оценивая богатства различных хозяйственных объектов страны, следует различать доходоприносящие и доходонеприносящие объекты, объекты с зачастую отложенным доходом (многие произведения искусства, используемые в качестве средства сбережения и приумножения имеющегося капитала и другие дорогостоящие, в том числе проблемные активы).
Не исключено, что какие-то элементы национального богатства я не упомянул. Любой читатель может по своему усмотрению дополнить и конкретизировать указанный мной список.
Трудно сказать, что характеризуют полученные авторами цифры. Полагаю, что это случайные величины, не имеющие отношения к национальному богатству и тем более к «стоимости» России.
Чего только стоит произведенный авторами пересчёт рублей в доллары. Полученную, якобы, итоговую величину национального богатства страны в рублях в 2012 году они делят на среднерыночный курс доллара в этом году, принятый ими равным 30,4 руб. Не понимают, что такой перерасчёт некорректен.
Сегодня доллар стоит 30 руб., послезавтра - 45, затем 40 или 50 руб., потом опять 35 руб. и т.д. В рассматриваемом случае полученную сумму в рублях нужно было делить не на рыночную стоимость доллара, а на его покупательную способность в нашей стране в рублях. По разным расчётам по покупательной способности, паритету к рублю стоимость доллара соответствует 16 - 20 рублям.
Таким образом, даже по этому перерасчёту величина национального богатства нашей страны занижена примерно в 2 раза.
Нельзя также не заметить, что в приведенной формуле для расчёта искомой величины отсутствуют драйверы её значения, в частности, финансовые обязательства (внешний и внутренний долг оцениваемой страны), стоимость земельных ресурсов, инфраструктуры и прочих богатств.
Есть все основания полагать, что в расчёте этой величины по принятой авторами концепции и принятому методу её определения, полученная авторами цифра, по сравнению с её реалистичной (называемой ранее справедливой) величиной, занижена в десятки раз.
Здравый смысл подсказывает, что национальное богатство России (по оценке Института стратегического анализа ФБК - 4,6 трлн. долларов США) ни при каких условиях не может быть меньше национальных богатств Японии (59,1), Германии (39,3), Великобритании (29,3), Франции (28,6), Италии (24,5), Китая (11,9), Испании (12,8), Канады (13,8) и тем более Бразилии (11,7 трлн. долларов). Для США этот показатель оценён в 155,9 трлн. долларов, т.е. получается, что национальное богатство США почти в 34 раза больше богатства России, и это вызывает весьма и весьма большие сомнения. В указанном рейтинге наша страна занимает всего лишь 16-е место.
Кстати, по данным Всемирного банка по размеру экономики (размеру внутреннего валового продукта - ВВП) в 2013 г. наша страна занимала 8-е место [ 4 ], а по другим источникам (данные Международного финансового института) - даже пятое место после США, Китая, Индии и Японии, обогнав Германию.
Порочна концепция расчёта искомого показателя и никуда не годится выбранный метод решения рассматриваемой задачи.
Хочется надеяться, что авторы критикуемой статьи действовали не по указке наших заклятых партнёров-оппонентов в мире, стремящихся всеми возможными способами принижать, тормозить, сдерживать «империю зла», вечно отсталую, всегда во всём виноватую, экономически несостоятельную, заслуживающую полного изничтожения Россию, у которой ничего нет, кроме медведей, матрёшек и ванек-встанек.
У автора этого материала нет никаких сомнений в том, что оценка национального богатства страны - актуальнейшая задача для продвинутых экономических мыслителей страны и мира. Чем раньше такая задача будет решена, тем будет лучше для государства, общества и всех нас.
Ясно только одно: без тщательной всеобъемлющей инвентаризации всего того, чем располагает Россия, оценить хотя бы приблизительную, реалистичную величину её национального богатства не удастся. При этом о богатстве страны следует судить не по фактическому, а по потенциальному показателю его величины.
Краткий вывод, который напрашивается после ознакомления с приведенным выше материалом:
Чтобы не выглядеть смешным и беспомощным, никому не следует браться за решение непосильных задач!
ЛИТЕРАТУРА
- Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. - М.: Перспектива, 1997. 128 с.
- Ревуцкий Л.Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая активность предприятия: оценка, управленческий учёт и контроль. - М.: Перспектива, 2002. 240 с.
- Ревуцкий Л.Д. Ещё раз о неприменимости метода ДДП для определения стоимости доходоприносящих товаров. Электронный адрес статьи в интернете: http://www.audit-it.ru/articles/appraisal/a108/680938.html
- Ясин Е.Г. Про центы и рубли. // Российская газета за 20.11.2014 г.
