Войти / Зарегистрироваться

К ВОПРОСУ О ПОНЯТИИ « ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕНННОСТЬ»

Л.Д. Ревуцкий

к.т.н., с.н.с.

   (доцент по специальности)

  Член-корреспондент РАЕН

     Внештатный эксперт  информационного агентства «ИВИС»

                                                                                                                                           г. Москва

 

К ВОПРОСУ О ПОНЯТИИ « ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕНННОСТЬ»

 

Справедливости ради, нужно отметить, что понятие «Ценность», к сожалению, не принадлежит к чётким понятиям. В разных словарях русского языка и в многочисленных книжных и журнальных публикациях, а также в интернете об этом понятии можно прочитать много любопытного.

Приведу некоторые определения такого понятия:

- ценность – важность, значимость, польза, полезность чего-либо (Википедия);

- ценность – это нечто абстрактное, в чём человек испытывает потребность (Интернет);

- ценность - положительная или отрицательная значимость объектов окружающего мира  для человека,  социальной группы, общества в целом, определяемая не их свойствами самими по себе, а их вовлеченностью в сферу человеческой   жизнедеятельности, интересов и потребностей, социальных отношений; критерий и способы оценки этой   значимости, выраженные в нравственных принципах и нормах, идеалах, установках, целях.  Различают материальные, общественно-политические и духовные ценности; положительные  и отрицательные ценности. (Большой энциклопедический словарь. 2000 г.);

- ценность – качество или свойство предмета, которое делает его полезным, желательным и ценимым (Психологическая энциклопедия).

            Другие определения понятия «ценность» примерно такого же уровня.

            В отдельных словарях и других публикациях термин «ценность» трактуется как цена и стоимость, что само по себе образец абсурда.

           Философской категории «ценность» удивительно повезло. В самом начале 20-го века появилась новая научно-гуманитарная дисциплина, посвящённая всесторонним исследованиям того, что называется ценностью. Указанная дисциплина получила название «Аксиология» (от латинского слова axia – ценность). Этот термин был введен в обращение французским философом П. Лапи в 1902 г., а в 1904 г. этим термином стал называться один из разделов философии у немецкого философа-идеалиста Эд. Гартмана. С тех пор эта дисциплина стала сравнительно бурно развиваться: на эту тему появилось множество монографий и сотни журнальных статей. Однако, четкое определение понятия ценности, несмотря на обилие публикаций по этому вопросу, так и не сформулировано.

            Не могу в этом месте  не отметить факт отсутствия в прошлом и в настоящее время актуальной научно-общественной дисциплины, посвящённой исследованиям чрезвычайно важной для государства и общества экономической категории «стоимость». Автор этой статьи несколько лет назад предложил назвать эту дисциплину импендиологией (от слова impendio – в переводе с латинского означающего стоимость), и сделать её отдельным разделом экономической науки.

            К большому сожалению, это безусловно рациональное предложение пока не встретило признания, одобрения и поддержки экономического и особенно оценочного сообществ страны.

           Не исключено, что такое предложение было не замечено не случайно. Кому-то из влиятельных людей в области оценочных знаний, авторам учебников и учебных пособий по вопросам оценки стоимости тех или иных товаров в стране, сегодня не нужно, чтобы предлагаемая новая научная дисциплина успешно развивалась во благо отечества и его будущего. В условиях наблюдаемого в настоящее время управляемого хаоса в оценочной деятельности и, в частности, в её понятийно-терминологическом аппарате,  легче заботиться о повышении своего личного благосостояния, чем о благе Родины.

            Сложившееся положение в рассматриваемом деле заметно сдерживает развитие теории и практики определения стоимости, в частности, наиболее дорогостоящих объектов национального богатства страны. Основное последствие такого сдерживания – нанесение значительного экономического ущерба (вреда) нашему государству и народу в результате преднамеренного занижения, а иногда и существенного завышения стоимости объектов оценки в интересах заказчиков оценочной работы. Пока существует коррупционная договорная (заказная) оценка стоимости объектов оценки, ожидать прогресса в методологии, технологии и практике оценочного ремесла, наведения хотя бы элементарного порядка в понятийно-терминологическом аппарате этого дела не следует.

Существуют многие десятки видов ценности. Назову некоторые наиболее известные из них: экономическая, научная, культурная, историческая, архитектурная, художественная, этическая, эстетическая, семейная, общественная, духовная, религиозная, пищевая ценности, ценность человеческого общения, ценность общения с домашними животными, драгоценности, и т. д., и т. п.

Многие виды ценности, например, семейная, религиозная, духовная, ценность человеческого общения, не имеют количественного и денежного измерения.

Из всех существующих видов и понятий ценностей для более подробного изучения нами выбрана только экономическая ценность, которая будет рассмотрена на примере гипотетического предприятия.

Несколько определений понятия экономической ценности из интернета:

- экономическая ценность – это характеристика объекта, означающая его определённую значимость в системе экономических отношений (Финансовый словарь);

- экономическая ценность объекта характеризуется соотношением «полезность/цена» (Интернет). Более нелепого мнения, у которого тем не менее много приверженцев, я не встречал: те, кто высказывают такую мысль, не принимают во внимания  общеизвестную проблематичность количественной и денежной оценки полезности чего-либо, а иногда и цены объекта рассмотрения;

- экономическая ценность товара – общая экономия или удовлетворение, получаемые человеком в результате потребления приобретенного им блага (Интернет)..

            На этом цитировать источники информации перестану, так как при всём желании нигде не встретил по этому вопросу ничего, более удобоваримого.

            Предлагаю следующее определение понятия «экономическая ценность». имея в виду такого носителя этой ценности как предприятие.

 

            Экономическая ценность объекта собственности - свойство такого объекта сохранять и приумножать (либо не сохранять и не приумножать, или сохранять, но не приумножать) денежные средства, вложенные в его создание или приобретение, а также ежегодно производимые чистые доходы, с учётом всех затрат, необходимых для обеспечения нормальной экономической деятельности этого объекта.

            Более краткое определение данного понятия:   

            Экономическая ценность объекта собственности - это свойство такого объекта быть или не быть капиталом [ 1 ].

 

Экономическая ценность того или иного объекта может быть, положительной, нулевой или отрицательной величиной.

            Опираясь на представленные определения понятия экономической ценности тех или иных объектов, открывается возможность корректно решать задачи оценки значений этого показателя для любых дорогостоящих доходоприносящих активов, в частности, для экономически значимых средних, крупных и крупнейших предприятий и их разнообразных по организационным формам и правам собственности объединений.

            На примере предприятия предлагается рассматривать два ключевых показателя экономической ценности активов народнохозяйственного значения:

- потенциальная общая (интегральная, совокупная, полная, суммарная, итоговая)  экономическая ценность предприятия за весь, как правило, нормированный (нормальный, нормативный, нормализованный) срок его производственно-хозяйственной деятельности, начиная с года ввода его в эксплуатацию и заканчивая последним годом его продуктивного существования – Цэо, млн. денежных единиц (млн. д.е.);

- потенциальная обменная (меновая) экономическая ценность предприятия на дату её определения – Цэм, млн. д.е.

             Методика определения величины показателя Цэо в общем виде изложена в публикации [ 2 ].

            В соответствии с этой методикой, нормированный полный срок эксплуатации рассматриваемого предприятия Ттж (обычно 80 – 100 лет) делят на три периода календарного времени: допрогнозный, прогнозный и постпрогнозный.

            Длительность первого периода Тдп определяется с года  начала производственно-хозяйственной деятельности предприятия до даты проведения расчёта её потенциальной суммарной экономической ценности за этот.период.

            Продолжительность прогнозного периода Тпп целесообразно подсчитывать по соотношению:

 

                                                        Тпп = 1 / Бпс,                                                           ( 1 )

 

где Бпс – среднее значение безрисковой ставки банковского процента на долгосрочные вклады с максимальными сроками хранения в разных по размеру кредитных организациях на дату определения величины показателя Тпп, доли ед.

            Например, при Бпс = 8,3%/100 на 15.06.2017 г., Тпп = 12 лет. Практикующие оценщики предприятий, как правило, показатель Тпп принимают равным   5 - 6 годам. 

            В свою очередь, продолжительность постпрогнозного периода Трп, начинается с года, наступившего после Тпп, и завершается в год окончательного прекращения работы предприятия, т.е. в год его закрытия.

            Не объясняя почему, неуместно, ничем не оправданно называя этот период календарного времени периодом реверсии либо терминальным периодом, практикующие оценщики, без соответствующих обоснований, произвольно ограничивают его продолжительность теми же 5 – 6 годами, тогда как в отдельных конкретных случаях в реальной жизни величина показателя Трп может достигать значений 75 лет и более.

            Получается так, что манипулируя мотивированно надуманными терминами, оценщики существенно облегчают себе выполняемую оценочную работу.

            Таким образом:

                                                   Ттж = Тдп + Тпп + Трп.                                                  ( 2 )

 

            На основании приведенного выше принципиального подхода, предлагаемая формула для определения величины показателя потенциальной общей экономической ценности любого предприятия Цэо выглядит следующим образом:

 

                                         Цэо = Цдп + Цпп + Црп,                                                 ( 3 )

 

где Цдп, Цпп и Црп – потенциальные суммарные экономические ценности предприятия  соответственно в объективно складывающиеся для него периоды календарного времени Тдп, Тпп и Трп, тыс. или млн.  д.е., в частности, млн. или млрд. руб.

            В качестве расчётных показателей потенциальной годовой экономической ценности предприятия могут быть одновременно или порознь использованы годовые стоимостные показатели его чистого дохода Дч, прибыли до вычета налогов, сборов и процентов Пдв и чистой прибыли Пч, входящие в состав производительного потенциала этого предприятия [ 3, 4 ], соответствующие суммы которых за периоды календарного времени Тдп. Тпп и Трп дадут значения искомых показателей Цдп, Цпп и Црп.

            Однако, на взгляд автора этого материала, наряду с перечисленными годовыми стоимостными показателями экономической ценности предприятия Дч, Пдв и Пч, целесообразно определять и показатель его экономического потенциала  Эп,  который, будучи характеристикой ежегодно добавляемой им стоимости, соответствующей долей участвует в формировании валового внутреннего продукта (ВВП) страны.

            Методы определения величины всех указанных выше показателей экономической ценности любого предприятия представлены в монографиях автора этой статьи [ 3, 4 ].

            Концептуальная формула для расчёта показателя Цдп может быть представлена в следующем виде:

 

 

                                              ỉ = Тдп

                                     Цдп = ∑ Цдпỉ,                                                                                    ( 4 )

           ỉ = 1

 

где Цдпỉ - показатель потенциальной годовой экономической ценности предприятия в ỉ - том году допрогнозного периода его производственно-хозяйственной деятельности Тдп, тыс. д.е./г или млн. руб./г.

            Методика определения годовой величины показателя Цдп приведена в статье [ 5 ].

            Годовые показатели разновременных денежных потоков предприятия Цдпỉ подлежат осовремениванию на дату оценки величины показателя Цдп. Для целей их осовременивания используются официальные таблицы годовых индексов инфляции денежных средств (индексов изменения потребительских цен) в РФ за соответствующие периоды календарного времени, в частности, за период с 1991 до 2017 г. [ 6 ].

            Значения показателей Цпп и Црп определяются только методом дисконтирования соответствующих годовых денежных потоков предприятия, т.е. потоков Дч, Пдв, Пч и Эп (методом ДДП [DCF]).

            Ниже приведены общеизвестные концептуальные формулы для определения величины показателей Цпп и Црп методом дисконтирования годовых чистых денежных потоков Цппj  и Црпἱ :

 

                                                J = Тпп               j

                                     Цпп = ∑ Цппj / (1 + гj),                                                                        ( 5 )

                                               J = 1

 

где Цппj – показатель потенциальной годовой  экономической ценности предприятия         в j - том году прогнозного периода его производственно-хозяйственной деятельности Тпп, тыс. д.е./г. или тыс. либо млн. руб./г.;

       гj – ставка дисконтирования показателя Цппj в j – том году прогнозного периода Тпп, доли единицы.

 

                                              ἱ = Трп              ἱ

                                    Црп = ∑Црпἱ / (1 + гἱ),                                                                         ( 6 )

                                              ἱ = 1

 

где Црпἱ - показатель потенциальной годовой экономической ценности предприятия          в ἱ - том году постпрогнозного периода его производственно-хозяйственной деятельности Трп, тыс. д.е./г. или тыс. либо млн. руб./г.;

       гἱ - ставка дисконтирования показателя Црпἱ в ἱ – том году постпрогнозного периода    Трп, доли единицы.

            Есть убедительные доказательства того, что во многих случаях оценки величины показателя Цэо, доля показателя Црп в первом показателе может достигать и даже превышать 80,0% [ 7, 8 ]. То есть, вся оценка величины показателей общей и обменной экономической ценности, а также стоимости предприятий, в соответствующих отчётах об оценке, сводится к произвольному («с потолка») назначению (путём соответствующего квазирасчёта) так называемой дисконтированной экономической ценности либо стоимости реверсии. В упомянутых отчётах этот очевидный факт тщательно маскируется  многостраничной (до 250 страниц и более) балластной информацией об объектах оценки, не имеющей непосредственного отношения к решаемой оценочной задаче. Кстати, сам раздел расчётов оцениваемых показателей в рассмотренных нами  отчётах занимал всего лишь несколько страниц. Именно таким банальным способом, внимание читателей отчётов целенаправленно отвлекается от того, что, по сути преступно, делается оценщиком в неблаговидных корыстных целях. В подобных случаях говорить о достоверности результатов определения показателя Цэо не приходится: налицо очевидная мошенническая профанация проведенной оценочной работы – яркий пример противозаконной коррупционной заказной оценки в интересах её заказчиков и самого оценщика.

            Дисконтирование любых ожидаемых денежных потоков – операция рутинная, не вызывающая затруднений. Особых проблем с  определением величины ставок дисконтирования будущих денежных потоков также не существует.

            Показатели народнохозяйственного потенциала предприятий по своей фактической сути являются показателями нормы величин структурных элементов этого потенциала, что создаёт благоприятные условия для резкого повышения экономической эффективности управления результатами их производственно-хозяйственной деятельности. Каждое отношение фактического значения этих показателей к его нормативному значению является соответствующим параметром управления результативностью и эффективностью работы конкретного предприятия.

            Например, уровни фактического освоения (достижения нормы) любой годовой Уэпг и интегральной (совокупной) экономической ценности рассматриваемого предприятия Уэпи можно определить по соответствующим соотношениям:

 

                                   Уэпг = (Цпỉ,j,ἱ ф / Цпỉ,j,ἱ н) х 100%

                        и                                                                                                                         ( 7 )

                                   Уэпи = (Цтж ф / Цтж н) х 100%,

 

где Цпỉ,j,ἱ ф, Цтж ф и Цпỉ,j,ἱ н, Цтж н  – соответственно фактические и нормативные значения этих показателей, %.

            Аналогичным образом могут быть определены уровни несоответствия фактических значений других рассмотренных выше показателей экономической ценности того или иного предприятия их нормативным значениям.

            Систематический мониторинг значений показателей Уэпг позволяет службе менеджмента предприятия своевременно принимать соответствующие меры, направленные на сближение  фактических и нормативных годовых значений показателей экономического эффекта его существования, т.е.  поэтапно повышать и максимизировать либо оптимизировать фактическую экономическую эффективность работы своего предприятия.

            Определять величину показателей Уэпг для прогнозного и постпрогнозного периодов работы предприятий, в связи с явно сомнительной достоверностью этих показателей, нецелесообразно.

            Кроме того, при реальной возможности дифференциации годовых значений показателей Цдпг и Уэпг по каждому участнику управленческой команды предприятия, появляются необходимые условия для разработки прогрессивной системы поощрения или наказания каждого из этих участников за фактически достигнутые результаты их административно-управленческой работы.

            Показатель Уэпи для закрывающегося предприятия позволяет подвести общий социально-экономический итог его эксплуатации с момента открытия и до списания, дать объективную оценку уровня результативности, экономической эффективности, качества работы собственников (бенефициаров) и службы управления этим предприятием.

            Заслуживает соответствующей проработки процедура решения задачи определения оставшейся суммарной экономической ценности доходоприносящих активов для второго, третьего и последующих приобретателей таких активов на вторичном рынке их купли-продажи.

 

                                                                      


 

            Показатель потенциальной обменной (меновой) экономической ценности предприятия на дату её определения (Цэмỉ н) является базовым (основополагающим, ключевым, стержневым) стоимостеобразующим показателем предприятий. По сути, этот показатель характеризует нормативную номинальную стоимость оцениваемого объекта (Сноỉ), которая после дополнения её соответствующими для каждого конкретного случая уточняющими поправочными стоимостеобразующими элементами, превращается в искомую итоговую, достоверную стоимость объекта оценки.

            Величину показателя Цэмỉ н можно определить для любого из годов допрогнозного периода календарного времени Тдп существования оцениваемого объекта.

            Определение значения показателя Цэм для разных лет периодов времени Тпп и Трп не имеет смысла из-за явной, непреодолимой сомнительности качества прогнозов потенциальной годовой экономической ценности объекта оценки даже на ближайшие 10 – 12 лет.

            Показатель Цэмỉ н определяют по приведенному ниже произведению:

 

                                   Цэмỉ н = Цпỉ н х Мцпỉ,                                                                       ( 8 )

 

гле Цпỉ н – показатель нормативной потенциальной годовой экономической ценности предприятия за ỉ - тый год календарного времени его существования в допрогнозный период времени Тдп, тыс. д.е. или тыс. либо млн. руб./г.;

      Мцпỉ - мультипликатор (капитализатор) показателя Цпỉ н при определении величины

показателя Цэмỉ оцениваемого объекта, число единиц.

            При определении величины показателя Цпỉ н пользуются только соответствующими нормативными годовыми чистыми денежными потоками, т.е. нормативными годовыми чистыми доходами объекта оценки на дату проведения оценочной работы.

            Развёрнутая формула для определения значения показателя Цпỉ н выглядит следующим образом:

 

Цпỉ н = Н х Ч х Р х Ф х Ки х (1-∆Ки/Ки) х (1-Кр) х Кэ х (1-Иэ) х Д х Кпер.,                    ( 9 )

 

где Н - число наименований структурных рабочих мест (СРМ) предприятия для выполнения основных работ по производству продукции, работ и/или услуг, ед.;

      Ч - среднее число СРМ для выполнения основных работ производства (СРМо) одного и того же наименования, ед.;

      Р - средневзвешенное число персональных рабочих мест (ПРМ) основных производственных рабочих на одном СРМо предприятия, ед.;

      Ф - средневзвешенный нормативный годовой фонд рабочего времени одного СРМо при двухсменном или иных режимах его использования, час;

      Ки -  средневзвешенное нормативное значение коэффициента эффективности использования рабочего времени на СРМо предприятия, доли ед.;

    ∆Ки - средневзвешенное значение параметра изменения (снижения) величины коэффициента Ки в результате учета физического износа предприятия, следствием которого является, в частности, увеличение затрат рабочего времени на контроль качества выполняемых работ, наладку и переналадку технологического оборудования, ремонт производственных помещений и коммуникаций и т.д., доли ед.;

      Кр - средневзвешенное нормативное значение коэффициента резервирования производственной мощности СРМо предприятия для его устойчивой, бесперебойной работы в любых производственных и экономических ситуациях, доли ед.;

      Кэ - средневзвешенное нормативное  значение коэффициента, характеризующего уровень совершенства техники, технологии и организации производства выполняемых работ на СРМо предприятия (с помощью этого коэффициента учитывают масштаб производства и осуществляют трансформацию-пересчет затрат труда из человеко-часов в нормо-часы), доли ед.;

      Иэ - показатель экономического износа оцениваемого предприятия на дату проведения оценки его рыночной стоимости, доли ед.

      Д - удельная нормативная валовая доходопроизводительность производственно-технической базы предприятия в расчете на один нормо-час затрат труда его основных производственных рабочих на производство продукции, работ и/или услуг, устанавливаемая на дату определения его нормативной обменной экономической ценности, дес. д.е. или тыс. руб./нормо-час;

      Кпер - коэффициент пересчета значения показателя Д в величину удельного нормативного чистого дохода предприятия Дч на ту же дату, дес. д.е. или тыс. руб./нормо-час.

 

            При текущей на сегодня (22.08. 2017 г.) средневзвешенной безрисковой ставке банковского процента Бпс = 8,0%,  величина мультипликатора Мцпỉ будет равна 12,5 ед.  

            Особенности определения значений отдельных элементов формулы ( 9 ) и показателя Мцпỉ  подробно рассмотрены в монографии автора [ 4 ].

 

            Значительный интерес для будущих аналитиков и экспертов качества результатов определения показателей обменной экономической ценности предприятий будет представлять сопоставление фактических и нормативных значений этих показателей  по конкретным объектам оценки на дату проведения соответствующих оценочных работ. Сразу будет видно, насколько, почему и по чьей вине они по величине будут (если будут) значительно отличаться друг от друга. Вопросы поощрения и наказания участников управленческих команд предприятий за достигнутые конкретные результаты их работы в появившихся условиях станут решаемыми.

 

            В завершение представленного выше материала приведу концептуальную формулу для определения величины показателя итоговой стоимости оцениваемого предприятия нормативно-доходным (ресурсным) методом доходного подхода к решению задач оценки стоимости доходоприносящих активов, взятую из моей статьи [ 5 ]:

 

                        Спп = Соп х Кпс = (Спб + Снп + Сзу + Сис) х Кпс,                     ( 10 )

 

где Спп - полная стоимость имущественно-земельного (либо земельно-имущественного) комплекса (ИЗК либо ЗИК)  предприятия на дату ее определения с учетом стоимости не инвентаризируемых (неосязаемых) нематериальных активов (Сна) и синергетического эффекта от суммирования входящих в нее стоимостеобразующих элементов (Ссэ), тыс. д.е.;

      Соп - общая стоимость ИЗК либо ЗИК предприятия на дату ее определения без учета стоимостей Сна и Ссэ, т.е. без учета коэффициента Кпс, тыс. д.е.;

      Спб – итоговая обобщённая стоимость производственно-технической базы (ПТБ) предприятия на дату ее определения, тыс. д.е.;

      Снп - рыночная стоимость непрофильных производственных и непроизводственных активов предприятия, если они имеются на дату ее определения, тыс. д.е.;

      Сзу - рыночная стоимость земельного участка предприятия, если он является собственностью владельца последнего, или прав бессрочного либо временного владения и пользования этим участком на дату ее определения, тыс. д.е.;

      Сис - рыночная стоимость объектов инфраструктуры предприятия, если они есть на дату определения этой стоимости, тыс. д.е.;

      Кпс - коэффициент учета влияния показателей Сна и Ссэ на величину показателя Соп предприятия ( Кпс = 1 + [Сна + Ссэ]/Соп ).

     В свою очередь, величина показателя Спб определяется по нижеследующей формуле:

 

                               Спб = Зпф + Сбн - Фоп - Скк - Звп - Знз,                                           ( 11 )

 

          Зпф - суммарные затраты на предпроектные, проектно-изыскательские и проектные

работы, выполненные у нас в стране после 1993 г. в условиях существования рыночной экономики до начала строительства оцениваемого предприятия и относящиеся только к оставшемуся периоду календарного времени в годах срока его полезного использования до момента списания, тыс. д.е.;

          Сбн - номинальная нормативная  стоимость доходоприносящей ПТБ предприятия, рассчитываемая с учетом ее фактического физического и экономического износа, если последний имеет место, тыс. д.е.;

          Фоп - финансовые, социальные и экологические обязательства оцениваемого предприятия по состоянию на дату определения его нормативной стоимости, тыс. д.е.;

           Скк - амортизационно-реновационные средства рассматриваемого предприятия, полученные от клиентов, но не использованные по своему прямому назначению его собственником и менеджментом за те годы, пока оно находилось в их полном распоряжении, и окупающие ту или иную часть капитальных вложений в создание и на эксплуатацию имеющейся у него производственно-технической базы, тыс. д.е.;

          Звп - проектно-сметные затраты, необходимые для восстановления частично утраченных в процессе эксплуатации предприятия производственных, производительных и социальных возможностей, т.е. для возобновления его частично утраченного народнохозяйственного потенциала, тыс. д.е.;

          Знз - проектно-сметные затраты на обеспечение нормализации производственной загрузки предприятия (уровня его экономического развития с учетом расходов, необходимых на соответствующую профессиональную переподготовку - повышение квалификации участников его управленческой команды), тыс. д.е.

            Сопоставление формул ( 8 ) и (10, 11) наглядно показывает, чем нормативные показатели обменной (меновой) экономической ценности и стоимости предприятия на дату их определения принципиально отличаются друг от друга, если иметь в виду, что               Цэмỉ н = Сбнỉ.

            В редчайших случаях, когда Сбп = Сбн, т.е. когда Снп + Сзу + Сис = 0 и                Зпф – Фоп – Скк – Звп – Знз = 0 или когда каждая из указанных второстепенных стоимостеобразующих поправок в отдельности равна нулю,  тогда Сппỉ = Цэмỉ либо, наоборот, Цэмỉ = Сппỉ.

Нельзя не заметить, что значения показателей Цэмỉ  и Сппỉ из года в год по объективным обстоятельствам меняются, как правило, в сторону снижения.

 

                                                   


 

 

            Как всегда буду рад, если кто-нибудь из читателей будет готов и захочет вступить со мной в научную полемику или е-переписку по поводу справедливости или же несправедливости, правильности или ошибочности моих соображений, утверждений и предложений по рассмотренной теме.

 

Библиографические ссылки

 

1.      Ревуцкий Л.Д. К вопросу о понятиях «капитал», «стоимость капитала» и «стоимость привлечения капитала».

Электронный адрес в интернете: https://www.audit-it.ru/articles/appraisal/a108/919433.html

2. Ревуцкий Л.Д. Потенциальный экономический эффект трудовой жизни человека.

Электронный адрес в интернете: https://www.audit-it.ru/articles/personnel/a111/907767.html

3.  Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. – М.: Перспектива, 1997. 128 с.

4.  Ревуцкий Л.Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая  активность предприятия. Оценка, управленческий учёт и контроль. – М.: Перспектива, 2002. 240 с.

5.  Ревуцкий Л.Д. Народнохозяйственный потенциал предприятий

    Два дополнительных внесистемных показателя (потенциальная интегральная      экономическая ценность и потенциальная стоимость предприятия

Электронный адрес в интернете: https://www.audit-it.ru/articles/appraisal/a108/912274.html

6. Индексы месячной и годовой инфляции рублёвых денежных средств в РФ в период с 1991 по 2017 гг.

Электронный адрес в интернете: https://www.statbureau.org/ru/russia/inflation-tables

7. Тришин В.Н. О методе дисконтированных денежных потоков и стандартах оценки.   – М.: // Бюллетень «Российский оценщик», № 1, 2007. С. 17 – 18 и 23 – 31.

Электронный адрес в интернете: http://www.trishin.ru/left/publishes/about-money/.

8. Шевелькова Оксана, Говорун Юлия. Почему так трудно точно определить       стоимость компании (см. таблицу «Трудности пересчёта»). – М.: // «SmartMoney»,      № 12 (53), 02.04.2007.                                          Электронный адрес в интернете: http://bankir.ru/publikacii/20070403/osnovnoi-instinkt-analitika-1364185/

 

Ключевые слова:

 

Аннотация

     В статье на примере предприятия рассматриваются понятия общей и обменной экономической ценности доходоприносящих активов и предлагаются уточнённые определения этих понятий.

     Приведены рекомендуемые формулы для расчёта величины вышеуказанных показателей объектов оценки.

     Констатируется наличие  философской научной дисциплины – аксиологии, призванной всесторонне рассматривать и решать проблемы существования и развития теории и практики определения экономической ценности объектов оценки. Указывается на целесообразность появления новой экономической научной дисциплины – импендиологии, посвященной вопросам совершенствования теории и практики решения задач, связанных с определением достоверной стоимости экономически значимых объектов собственности.

     Сопоставлением формул для определения показателей экономической ценности и стоимости предприятий показываются принципиальные различия этих показателей.

     Статья предназначена всем тем, кого интересуют вопросы рассмотренного в ней понятийно-терминологического аппарата.


 



Ревуцкий Леопольд Давыдович
Тэги: понятие виды ценности экономическая ценность доходоприносящий актив предприятие общая экономическая ценность обменная (меновая) экономическая ценность аксиология импендиология методики определения экономических ценностей формулы расчёта показателей сравнение показателей экономической ценности и стоимости объекта оценки.



 Голосов: 0



Для добавления отзыва необходимо зарегистрироваться или авторизоваться

Авторы раздела


Облако тэгов
kpi мотивация 1С:ВДГБ управление семинар kpi-управление вебинар мотивация персонала управление персоналом маркетинг продажи управление по целям брендинг нейминг автоматизация конференция брендинговое агентство bsc ССП целевое управление crm эффективность брендинг агентство бизнес обучение нейминговое агентство нейминг агентство предприятие тренинг оценка персонала incosol оплата труда пиар пиар агентство разработка бренда создание бренда kpi-менеджмент брендинговое агентство москва нейминг торговой марки Литягин лучшее брендинговое агентство России неймер название нейминг торговая марка нейминг фирмы стоимость брендинга ТОиР название брендинг цена выберу.ру mbo менеджмент грейды стоимость бизнес-процессы результативность банки эффективность бизнеса качество
Каталог@Mail.ru - каталог ресурсов интернет Rambler's Top100
О САЙТЕ
НОВОСТИ
ОСНОВНЫЕ РАЗДЕЛЫ
ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ

© 2009-2014. При поддержке компании KPI Lab. Права на все изображения и материалы, представленные на портале, принадлежат их владельцам.
При использовании материалов с портала активная ссылка на www.kpilib.ru обязательна.
Пожалуйста, ознакомьтесь с Условиями использования сайта.
Для связи с администрацией используйте форму контакта.
Карта сайта