Войти / Зарегистрироваться

Анализ показателей финансовой устойчивости бизнеса

Источник: http://www.2ceo.ru/?p=89


Оценка финансовой устойчивости - один из важнейших показателей перманентного мониторинга развития организации, один из направлений KPI.


Анализируя платежеспособность компании, финансовая устойчивость характеризуется соотношением активов и пассивов организации. Другими словами, данная оценка позволяет собственнику или руководству компании судить о том, насколько бизнес готов отвечать по своим обязательствам. Готова ли компания к погашению своих долговых обязательств.


Рассмотрим основные показатели в анализе финансовой устойчивости.


Финансовая устойчивость - оценка стабильности финансового состояния компании, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в общей сумме используемых ею финансовых средств.


На практике, этот вид анализа позволяет ответить на вопрос: насколько независим бизнес от внешних (заемных) источников финансирования. Таким образом, устойчивость организации в финансовом отношении можно оценить через  систему показателей, характеризующих независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом.


В условиях финансового кризиса 2008-2010 гг. именно несоблюдение данного показателя явилось причиной развала многих бизнесов. Характерной чертой управления было чрезмерное увеличение доли заемных средств в структурах капитала. Зачастую, доля заемного финансирования зашкаливала за 90-100%. Собственники и управляющие от бизнесов предпочитали развивать компанию быстро, что было возможно только на условиях "тотального" кредитования. Когда грянул кризис финансовой ликвидности, многие империи рухнули, не имея возможности платить по своим счетам именно из-за того, что платить было просто нечем - доля собственного капитала стремилась к нулю.


Показателен пример российского олигарха О. Дерипаски, многомиллиардная империя которого строилась на привлечении кредитных ресурсов для ускоренной покупки и развития новых бизнесов под залог существующих. Один кирпич дал трещину и сия неустойчивая структура рухнула.


Структура капитала - один из основных показателей в оценке устойчивости компании. Характеризуется соотношением собственного и заемного используемого капитала. Используется при определении уровня финансовой устойчивости организации, управлении эффектом финансового рычага (левериджа), при расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и т.д.


Структура капитала регулируется внутренними нормативами каждого предприятия, согласно принятой политики ведения бизнеса, а оптимизация структуры капитала - есть процесс управления использованием собственных и заемных средств, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости, то есть максимизируется рыночная стоимость предприятия.


Пример. Долгосрочные обязательства (IV раздел баланса), а также собственный капитал в основном используются на приобретение основных средств, на капитальные вложения и иные внеоборотные активы: полученный кредит компания вкладывает в приобретение земельных участков, переоборудование профильных активов, ремонтные и восстановительные работы и т.д.


В таком случае, если длинные обязательства в составе капитала компании уравновешены, требуется соблюсти равновесие и в краткосрочных пассивах, которые должны покрывать денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы.


Основное соотношение, которое стоит соблюдать:


Оборотные активы < (2 x Собственный капитал - Внеоборотные активы)


Для оценки балансовой отчетности следует рассмотреть и оценить состояние на начало и конец периода, а, рассматривая балансовую отчетность за продолжительный интервал (год и более) можно оценить перспективы данного бизнеса. Увидеть, насколько рискованные стратегии предпочитают использовать в руководстве или, наоборот, топ-менеджмент предпочитает стабильное, поступательное «безрисковое» развитие.


Данный вариант - самый простой и самый наглядный. «Первый взгляд».


Углубляясь в исследование, стоит оперировать и иными методами.


Коэффициенты оценки финансовой устойчивости компании - система показателей, позволяющая спрогнозировать стабильность (или нестабильность) развития компании в ближайшем периоде.

 


(Для работы с аналитикой требуется наличие заполненных форм бухгалтерской отчетности. Пустые бланки форм бухгалтерской отчетности для работы в MS-Excel можно скачать здесь: Ф-1, Ф-2, Ф-3, Ф-4, Ф-5.)


Коэффициент финансовой независимости (U3) определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине и тем самым определяет степень независимости организации от заемных источников.


Согласно классической теории, независимой можно считать организацию, доля собственного капитала которой составляет от 40 (30 - критическое значение) до 60% (max - 70%) в общем объеме.


Коэффициент является очень интересным и важным для внешних субъектов, поскольку позволяет им оценивать возможности компании и принимать решение относительно своих дальнейших действий, как например:

  • банк (кредитор), опираясь на значение данного коэффициента (как один из важных параметров, естественно), будет принимать решение о предоставлении кредита или же отказе.
  • инвестор, естественно, более охотно вложит средства в компанию с более высоким уровнем финансовой независимости, поскольку такая компания имеет меньше обязательств к уплате по займам и, стало быть, больше средств к выплатам в виде дивидендов и созданию резервов.

Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов:

  • средний уровень этого коэффициента в других отраслях,
  • доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования,
  • особенности текущей производственной деятельности.

Низкий коэффициент финансовой устойчивости и высокая доля краткосрочных кредитов во внешних займах вдвойне ухудшают финансовую устойчивость предприятия.



Согласно данной таблице, компания достаточно хорошо себя чувствует: из значения коэффициента капитализации видно, что доля заемных средств в структуре пассивов равна 37,69%.



Собственно, компания имеет возможность увеличить свой кредитный портфель при необходимости, так как до крайнего значения в 1,5 еще далеко.


На величину коэффициента капитализации влияют и другие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.


Однако, не следует рассматривать этот коэффициент в отрыве от остальных, так как он дает слишком общую картину. Следует добавить коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2). Он характеризует степень покрытия оборотных активов за счет собственных средств компании.


Уровень этого показателя слабо зависит от отрасли. В тех случаях, когда , можно говорить, что организация не зависит от внешних заимствований при формировании своих оборотных средств. Если же менее 50%, и если значительно меньше, то следует оценить в какой мере оборотные средства покрывают производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность работы организации. В рассматриваемом случае, уровень обеспеченности собственными источниками финансирования близок к норме: хотя и ниже, но компания старается выровнять его. Кроме того, это значительно выше допустимых 10%.


Коэффициент финансовой независимости (U3) также показывает вполне положительную картину: положительная динамика при значении на конец периода 0,632. То есть, владельцам бизнеса принадлежат 63,2% в стоимости имущества.






 Голосов: 0



Для добавления отзыва необходимо зарегистрироваться или авторизоваться



Облако тэгов
kpi мотивация 1С:ВДГБ семинар управление вебинар kpi-управление управление персоналом мотивация персонала продажи маркетинг управление по целям автоматизация конференция нейминг брендинг bsc целевое управление ССП эффективность crm брендинговое агентство обучение тренинг оценка персонала бизнес incosol оплата труда kpi-менеджмент предприятие Литягин mbo менеджмент нейминг агентство грейды нейминговое агентство брендинг агентство результативность бизнес-процессы стоимость качество эффективность бизнеса пиар ТОиР пиар агентство разработка бренда создание бренда показатели реклама управление по целям kpi-управление kpi-менеджмент целевое управление управление персоналом консалтинг мастер-класс нейминг фирмы брендинг цена стоимость брендинга название нейминг неймер бюджетирование система мотивации
Каталог@Mail.ru - каталог ресурсов интернет Rambler's Top100
О САЙТЕ
НОВОСТИ
ОСНОВНЫЕ РАЗДЕЛЫ
ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ

© 2009-2014. При поддержке компании KPI Lab. Права на все изображения и материалы, представленные на портале, принадлежат их владельцам.
При использовании материалов с портала активная ссылка на www.kpilib.ru обязательна.
Пожалуйста, ознакомьтесь с Условиями использования сайта.
Для связи с администрацией используйте форму контакта.
Карта сайта