Войти / Зарегистрироваться
Веселов Андрей:
Повышаю продажи! Быстро.

Очередное возврашение к определению понятия

Л.Д. Ревуцкий

       к.т.н., с.н.с.

   (доцент по специальности)

  Член-корреспондент РАЕН

     Внештатный эксперт  информационного агентства «ИВИС»

                                                                                                                                           г. Москва

 

ОЧЕРЕДНОЕ ВОЗВРАЩЕНИЕ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ПОНЯТИЯ «СТОИМОСТЬ» ПРЕДПРИЯТИЯ

 

            Учитывая современное состояние по разным причинам, в том числе социального и психологического характера, очевидной проблематичности появления в русском и других языках мира достоверного, общепринятого определения понятия стоимости, в частности, предприятия, последние достижения научной мысли в этом вопросе, например, [ 1 ], а также тщательное, безостановочное продумывание мной бесспорной неординарности, особенностей, сложности, многогранности этого показателя, объективно приходится раз за разом возвращаться к решению задачи дальнейшего уточнения определения такого понятия в целях постепенного доведения его до общепризнанного совершенства.

            Складывающаяся в государстве рыночная, политическая, идеологическая, экономическая, финансовая, социальная и пр. конъюнктура, деловой и инвестиционный, а также психологический климат в стране и в мире, побуждают некоторых даже солидных предпринимателей – владельцев крупных и крупнейших предприятий, а также их разнообразных хозяйственных объединений,  расставаться с объектами своего бизнеса путём  продажи либо соответствующего разделения, слияния или поглощения этих объектов.

            Именно, в таких случаях у владельцев предприятий возникает необходимость определения стоимости и возможной рыночной цены своей промышленно-производственной, сервисной, торговой и прочей доходоприносящей собственности.

            После расчёта стоимости имущественно-земельного/земельно-имущественного комплекса принадлежащего ему предприятия (нормы его цены) профессиональным оценщиком у владельца появляется возможность, опираясь на результат проведенного расчёта, выработать устраивающую его ценовую политику, т.е. границы (пределы) допустимого с его точки зрения завышения либо снижения объявляемой предпродажной цены имеющегося у него комплекса в процессе ожидаемого в будущем рыночного торга с наметившимся приобретателем.

            Цепочка основных структурных нематериальных и материальных  элементов, образующих стоимость предприятия, по мнению автора этой статьи, выглядит следующим образом:

народнохозяйственная значимость → полезность и выгодность объекта оценки для владельца, общества и государства → экономическая ценность → стоимость → цена

            Народнохозяйственная значимость, полезность и выгодность предприятия – понятия относительно нечёткие, многозначные, зачастую эфемерные, эвристические, экспертные, психологические, субъективно воспринимаемые. Математических  формул для  расчёта этих элементов - показателей не существует, и вряд ли они появятся в будущем.

            При расчётах стоимости предприятий используются не фактические, а нормативные значения стоимостеобразующих элементов. Это обстоятельство тем более осложняет числовую оценку народнохозяйственной значимости, полезности и выгодности оцениваемого предприятия как факторов образования его экономической ценности.

            Для определения нормативных значений показателей народнохозяйственной значимости, полезности и выгодности оцениваемых предприятий ничего другого, кроме метода экспертных оценок, не  придумано.

            К великому счастью, существующие методы определения стоимости предприятий оценку показателей их значимости, полезности и выгодности не предусматривают, несмотря на то, что они являются основными ценностеобразующими факторами для рассматриваемых объектов оценки.

            На вопросах методологии определения расчётных величин показателей экономической ценности и стоимости предприятия останавливаться не буду, так как они достаточно подробно изложены в моих публикациях [ 2, 3, 4 ].

            Экономическая ценность предприятия – понятие сложное, включающее в себя целый ряд других, родственных понятий: финансовая ценность, инвестиционная ценность, ценность бренда, использованных изобретений, патентов, ноу-хау, инноваций, товарных знаков, реализованных рационализаторских предложений,  социальная ценность, природоохранная ценность и т.д.

            Показатель годовой экономической ценности предприятия на дату её определения, являющийся основным стоимостеобразующим показателем объектов такого рода, характеризует всю совокупность его  вышеперечисленных и иных возможных ценностей.

            Подоходная (маржинальная) стоимость предприятия определяется путём соответствующего мультиплицирования нормативного значения годового чистого дохода такого объекта на дату определения этой стоимости.

            В свою очередь, позатратная (имущественная) стоимость оцениваемого предприятия устанавливается методами затратного подхода, указанными в публикации      [ 5 ].  

            Итоговая (окончательная) стоимость оцениваемого предприятия на дату оценки определяется по её наибольшему значению, полученному методами маржинального и имущественного подходов к решению поставленной оценочной задачи.

            Для получения максимальной достоверности результатов определения расчётной стоимости оцениваемых крупных и крупнейших предприятий, на мой взгляд, целесообразно, чтобы соответствующую оценочную работу заказывал не только собственник предприятия, но и его появившийся, потенциальный приобретатель.

            Сопоставление и тщательный анализ результатов определения стоимости оцениваемого предприятия двумя разными профессиональными оценщиками, широкое обсуждение представленных отчётов об  оценке и соответствующих экспертных заключений по качеству полученных результатов оценки, позволит участникам рыночного торга в процессе заключения торговой сделки по купле-продаже объекта оценки опираться на одну и ту же норму его цены (по крайней мере - иметь её в виду).

            Из представленных выше соображений можно сформулировать более обстоятельное определения понятия стоимости предприятия, по сравнению с тем, которое было предложено в статье [ 1 ]:

            стоимость предприятия – это, с одной стороны и прежде всего, расчётная норма его достоверной цены на дату её определения, а с другой, - расчётная на дату оценки его обменная  народнохозяйственная (в первую очередь, обменная экономическая) ценность при маржинальном подходе к оценке её  величины.

            Кроме того, с третьей стороны, стоимость предприятия, при имущественном подходе к определению её величины, – это прошедшая соответствующий внешний аудит сумма проиндексированых на дату оценки исторических цен приобретения имеющихся у него материальных и нематериальных активов с учётом среднеотраслевой нормы предпринимательской рентабельности таких активов.

            При определении стоимости активов оцениваемого предприятия учёт всех видов их «износа» принципиально обязателен.

 

            Показатели стоимости предприятий являются их основополагающими, ключевыми, фундаментальными ценообразующими показателями.

 

            Экономическая выгодность свершившейся торговой сделки по купле – продаже предприятия для его владельца Вэв определяется по разности:

 

                                               Вэв = Ц – С,

 

где Ц и С – соответственно договорная цена и расчётная стоимость проданного предприятия, если такая разность имеет положительное значение, млн. или млрд. денежных единиц (д. е.).

 

            Для приобретателя предприятия экономическая выгодность произошедшей сделки Вэп определяют по преобразованной приведенной выше разности:

 

                                               Вэп = С – Ц.

 

            Вэв – добровольная договорная переплата приобретателя за купленное предприятие владельцу этого объекта.

            Вэп – согласованная уступка в цене  предприятия со стороны  владельца  его приобретателю, млн. или млрд. д. е..

            Как правило,  величина Вэп практически всегда бывает больше величины Вэв.

При расчётах стоимости предприятий у оценщика отсутствуют реальные возможности непосредственного учёта влияния на её величину имеющихся у оцениваемых объектов неосязаемых нематериальных активов, синергетического эффекта от суммирования хотя бы основных  из используемых стоимостеобразующих элементов, близости тех или иных участников торговой сделки к органам власти и влиятельному чиновничеству, эффективности вредоносной деятельности лоббистов антигосударственных интересов крупного бизнеса в обеих Палатах Федерального Собрания России, в министерствах и ведомствах государства, а также разношёрстных участников 5-й и 6-й колонн коллаборационистов  в стране.

            На результат торга существенное влияние может оказывать обычно не афишируемое стремление приобретателя объекта оценки как можно больше монополизировать рынок выпускаемой им продукции, а также непредвиденная демонополизация этого рынка или появление трудноустранимых либо неустранимых проблем с вывозом готовой продукции и поставкой комплектующих изделий и материалов, требующихся для производства выпускаемых товаров. Санкционное давление США и других западных стран на Россию в некоторых случаях также может влиять на результаты осуществляемых торговых сделок с предприятиями.

            Перечисленные факторы возможного существенного влияния на величину результатов оценки стоимости предприятий, не имеющие соответствующих математических формул для их определения, иногда называют внемодельными факторами влияния. И, тем не менее, методами экспертных оценок либо мозговой атаки влияние совокупности этих внемодельных факторов на величину стоимости оцениваемого предприятия следует учитывать.

            Последствия не учёта оценщиками предприятий внемодельных факторов: существенное занижение либо  завышение  результатов оценки стоимости оцениваемых объектов, в отдельных случаях - в разы.

            Лично знаю два особых случая, когда внемодельные факторы влияния были учтены при определении итоговой цены покупки-продажи широко известных компаний:

- Издательского Дома «Коммерсант» (главный бенефициар этого Дома,  незадолго до продажи, собственноручно увеличил его объявленную стоимость (расчётную норму цены) ровно в два раза;

- при выкупе государством у пяти известных бенефициаров чрезвычайно дорогостоящей нефтяной компании ТНК – ВР установленная цена, как минимум,  втрое превышала величину её стоимости (это утверждение сделано в предположении отсутствия у участников этой торговой сделки преступных коррупционных действий – откатной уголовщины).

 

            Полагаю, что значительную роль в наведении хоть какого-то порядка в научном обеспечении оценочной деятельности в стране по направлению «Оценка стоимости предприятий» может сыграть плодотворная деятельность членов Вольного сетевого сообщества «Диссернет», в результате которой будет аннулирован многолетний поток «защищённых» лжеучёными фейковых кандидатских и докторских диссертаций по указанной выше теме с положительными для страны последствиями такого аннулирования. Не помешало бы появиться у нас подразделению Диссернета для отсеивания множества фальшивых магистерских выпускных работ – Магистрнета.

 

            В завершение статьи кратко остановлюсь на вопросе влияния психологического    состояния участников торговой сделки на её окончательные результаты.

            Практически все деловые люди (бизнесмены, предприниматели) – существа меркантильные (корыстные, алчные), которые даже при минимальных возможностях оставаться безнаказанными, зачастую,  не всегда честно полученного своего дохода, своей прибыли не упустят.

            Очень важно, с каким психологическим настроем, с какой психологической установкой, с какой решимостью они вступают в торговую сделку по купле – продаже предприятия. Готовы они торговаться или нет? Готовы ли  участники торговой сделки  к тем или иным уступкам в цене? Как далеко владельцы предприятия могут пойти, соглашаясь на предлагаемые приобретателем уступки? Насколько каждому из участников сделки важен её успешный исход?

            Участники торговой сделки по купле – продаже предприятия должны быть психологически готовыми к её успешному завершению. Иначе сделка может не состояться: каждый будет стоять на своём, и компромисс в вопросе определения итоговой цены объекта оценки не будет достигнут.

            Владелец продаваемого предприятия должен учитывать, что повторная экспозиция объекта продажи на рынке, также как и первая, не бывает бесплатной. Кроме того, объявляемая во второй раз предпродажная цена этого объекта, как правило, должна быть и будет на 5,0 – 10,0%  ниже, чем была в первый раз. Поэтому здесь уместно вспомнить народную мудрость: скупой (человек не мудрый) платит (теряет деньги) дважды!

 

 

23 июня 2019 г.                                                                                       

Леопольд Давидович

независимый оценковед по вопросам методологии       

определения экономической ценности, стоимости и цены предприятий                                                                  E-mail: rev_ld@mail.ru

 

P.P.S. Не могу удержаться от того, чтобы не задать читателям статьи четыре простых вопроса:

1. Можно ли оценивать стоимость товара, в частности, предприятия, не  имея чёткого представления о том, что такое стоимость, и чем она отличается от экономической ценности, цены и рыночной капитализации объекта оценки?

2. Как можно определять рыночную стоимость товара, например, предприятия, если такой стоимости в природе не существует? Расчётные показатели, в отличие от договорных (контрактных, заказных), быть рыночными  не могут в принципе.

3. Почему показатели кадастровой стоимости объектов оценки определяют по их несуществующей рыночной стоимости, и чем это чревато для социального спокойствия в стране?

4. Что нужно делать для того, чтобы наблюдаемое безобразие прекратилось?

Надеюсь, что кто-нибудь из читателей попытается ответить на эти  вопросы.




Ревуцкий Леопольд Давыдович


 Голосов: 0



Для добавления отзыва необходимо зарегистрироваться или авторизоваться

Авторы раздела


Облако тэгов
kpi мотивация банки 1С:ВДГБ управление семинар выберу.ру рейтинг финансы kpi-управление вебинар управление персоналом мотивация персонала маркетинг продажи нейминг брендинг управление по целям vbr.ru автоматизация брендинговое агентство конференция предприятие bsc обучение crm нейминг агентство эффективность брендинг агентство целевое управление нейминговое агентство ССП ТОиР бизнес тренинг разработка бренда пиар создание бренда пиар агентство incosol нейминг торговой марки название нейминг лучшее брендинговое агентство России нейминг фирмы брендинговое агентство москва неймер торговая марка название оценка персонала стоимость брендинга брендинг цена АУЗ оплата труда kpi-менеджмент стоимость менеджмент Литягин mbo оценка
Каталог@Mail.ru - каталог ресурсов интернет Rambler's Top100
О САЙТЕ
НОВОСТИ
ОСНОВНЫЕ РАЗДЕЛЫ
ПРИСОЕДИНЯЙТЕСЬ

© 2009-2014. При поддержке компании KPI Lab. Права на все изображения и материалы, представленные на портале, принадлежат их владельцам.
При использовании материалов с портала активная ссылка на www.kpilib.ru обязательна.
Пожалуйста, ознакомьтесь с Условиями использования сайта.
Для связи с администрацией используйте форму контакта.
Карта сайта